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(文章转载自医药招商网站-合纵医药网)本文作者一直关注国内整个医药行业的市场行情，针对目前两大热点－扩大内需和医改方案，分析了医药行业的前景，其见解确实有独到之处，特此推荐。

近日召开的国务院常务会议，在分析近两月以来国际金融环境对国内不利影响的基础上，提出要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，确定了当前扩大内需、促进经济增长的十项措施，其中之一就是加快医疗卫生事业发展。

近日，国务院常务会议把加快医疗卫生事业发展作为扩大内需的措施之一。业内人士认为，这一措施实际就是近期的医改方案概括，将使医药行业在本身稳定增长的基础上，带来外部增量，加速行业基本面向好。

医改对国内上市的大型普药生产企业、医药产品进入基本药物目录的企业、医疗器械生产企业、研发实力具有优势且已申报了国家研发基金的上市医药企业、医药商业流通企业的业绩将有提升。医药产业巨头将可能诞生在疫苗、专利药、医药流通、健康消费品和现代中药这些领域。未来三年，约有1/3医药工业企业和1/2商业企业遭到淘汰，市场份额会向优势企业集中。

国泰君安医药制造业研究员易镜明向世华财讯表示，此次会议提出的“加快医疗卫生事业发展”实际就是近期医改方案的总括，与医改彼此呼应。目前，在全球经济减速，国内经济下行周期中，医药行业兼具必需品消费、政策主导下投资加大的两大特征。医改的措施意味着医药行业基本面的向好，行业将处于较好的成长期。

易镜明分析，首先，医药作为必需品，其行业本身有一个稳定的增长，医改还将带来其外部增量；其次，医改会带来受益人数上的广覆盖，受益金额主要投向重大疾病和长期慢性疾病等，因此生产高端处方药的公司可能在医改进程中获益较大。此外，医药行业受宏观调控的影响较小，能抵御通胀，且大小非流通对医药行业影响也较小。

发改委2008年10月14日发布《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿) 》，主要明确五项重点改革：加快推进覆盖城乡的基本医疗保障制度建设；建立国家基本药物制度；健全基层医疗卫生服务体系；促进基本公共卫生服务均等化；推进公立医院改革试点。

意见稿中指出政府主导下的投资加大：逐步提高政府卫生投入占卫生总费用的比重，使居民个人基本医疗卫生费用负担明显减轻；政府卫生投入增长幅度要高于经常性财政支出的增长幅度，使政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高。三大保险的覆盖在城镇居民全面推开（目前还在试点）、新型农村合作医疗制度将逐步提高政府补助水平。医改方向从重点保障大病起步，逐步向门诊小病延伸。同时，意见稿明确了基层医疗卫生机构应全部使用基本药物，其他各类医疗机构也要将基本药物作为首选药物并确定使用比例。

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(文章转载自医药招商网站-合纵医药网)本文作者一直关注国内整个医药行业的股市行情，在最近国资委出台鼓励央企增持股份的政策后，对后阶段的医药股做了比较详细的分析，其见解确实有独到之处，特此推荐。

　　事件：

　　2008年9月18日，国资委主任李荣融表示，国资委一贯强调国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。同时，也希望得到金融方面的支持。

　　中国证监会9月21日发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定（征求意见稿）》，根据《规定》，对于上市公司采用证券交易所集中竞价交易方式的回购取消行政许可，简化回购程序。

　　近期，上海市国资委表示将支持和鼓励出资监管的国有企业,在符合政策法规规定的前提下,按照资本市场的要求和企业自身经营活动情况,增持其所控股上市公司股份,支持出资监管企业控股上市公司回购股份.为促进资本市场稳定健康发展,市国资委出资监管的国有企业,在一定时间内不减持所持有的上市公司的大小非股份。

　　评论：

　　1、国有企业增持相关上市公司股份应在未来陆续上演。

　　大部分国企基本面向好，一般是行业具有垄断和龙头地位的企业，在市场整体巨幅下跌，部分上市公司股价处于历史低位，投资价值显现之时，进行增持可以以相对较低的成本，可以起到增强对上市公司的控制，维护投资者的利益，稳定股指，增强市场信心的作用。

　　国企增持，伴随着印花税调整，汇金增持，放开上市公司回购股份等系列政策“救市”措施，可以看成是国家在全球经济环境走弱，金融市场环境动荡情况下，维持我国资本市场环境稳定，防止市场恐慌的一种措施。

　　增持上市公司股份在目前弱市情况下，会起到一定的稳定市场作用，从未来来看，由于平准基金出台不确定性，增持上市公司股份有可能演变为我国市场的一种保护策略，防止暴跌暴涨，起到类似平准基金的作用。

　　国资委政策可望推广至地方性，并推动部分民营企业增持回购公司股份。日前上海市国资委已经表示支持其出资监管的企业增持（回购）公司股份，同时规定市国资委出资监管的国有企业,在一定时间内不减持所持有的上市公司的大小非股份。

　　2、医药行业增持分析。

　　综合考虑政策和上市公司基本面因素，我们认为主要可以关注以下四类上市公司：

　　明确表示增持的国有企业。如广州国资委控股的广药集团于9月22日通过在二级市场买入的方式分别增持旗下广州药业（600332）和白云山A（000522）公司50万A股和100万A股，增持股票分别占两上市公司总股本的0.06％和0.21％，同时称广药集团计划在未来12个月内继续通过二级市场买入的方式增持两上市公司的股票，增持比例将不超过上司公司总股本的2％。9月18日，上海医药（600849）工业研究院表示在未来12个月内，从二级市场上增持现代制药（600420）股份不超过已发行股份的2％。

　　上海市，北京市，广州等一线城市或省国资委，且旗下医药资产较多，资产质量较好。一线城市国资委实力相对雄厚，旗下医药资产优良且具有一定规模，存在做大作强的愿望，增持意愿较强。如南京国资委旗下南药集团下属的南京医药（600713）和金陵药业（000919），广州市国资委旗下广药集团的下属的广州药业（600332）和白云山A（000522），北京市国资委旗下北药集团下属的双鹤药业（600062）和万东医疗（600055）。

　　大股东持股比例相对较低。公司大股东持有上市公司比例相对较低，在公司股价下跌较多的情况下，存在增持的意愿，建议关注东阿阿胶（000423）等。

　　部分民营企业为表达自己对上市公司前景的信心增持上市公司的股份。如康美药业（600518）9月24日公告称大股东增持103.29万元，未来12个月内继续增持不少于2％的公司股份，并承诺在增持计划实施期间及法定期限内不减持公司股票，显示了对公司未来发展前景较强的信心。

　　3、投资建议。

　　我们认为，大股东增持上市公司股份可以作为一个主题性投资策略关注。

　　从行业的角度来看，我们继续维持医药行业增持评级，除关注由于大股东增持上市公司股份所带来的利好之外，医改渐行渐近，国家基本药物目录呼之欲出，在宏观经济形势仍然不甚明朗的情况下，医药市场扩容带来的行业确定性增长更是难能可贵的。我们建议关注受益于医改，具有独家特色药品的公司，并选择创新能力较强，具有可持续发展能力的优质上市公司作为投资标的。如双鹤药业、恒瑞医药（600276）、康缘药业（600557）、天士力（600535）、康美药业、双鹭药业（002038）、科华生物（002022）等。

　　4、风险提示。

　　1.增持或者回购事项进展不确定性；2.虽然增持或者回购公司股份可以在一定时期内起到稳定市场的作用，如果宏观经济走弱，企业盈利能力得不到明显提升，投资者信心难以确立，加之医药类上市公司相对于大盘估值溢价在20％左右，如大盘继续下跌，医药股估值重心仍可能下移。（消息来源：天相投资）

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(文章转载自医药招商网站-合纵医药网)本文作者对整个医药行业做了比较深刻的分析，特别是根据烟台药展开办的实际效果，其见解确实有独到之处，特此推荐。

    目前，越来越多的药企选择将营销业务委托给外部的专业机构，以便将自身力量集中在产品开发上

    日前于烟台结束的第43届全国新特药品交易会上，有1025家医药企业参展，数万个区域代理商云集烟台。记者注意到，不少医药企业在营销战略上已经超越了以往单纯的营销代理和特许经营的概念，越来越多的药企采用了“全国总代＋区域代理”的手段，在某种意义上，这是一种“营销外包”模式，企业将营销业务尤其是渠道的开发与管理权委托给一个拥有专门技能和网络的外部机构，将核心能力集中于“产品研发+品牌经营”的关键性领域。业内专家指出，“营销外包”其实是药品营销分工越来越专业化的表现，随着这种精细化分工的进一步加强，“营销外包”将成为行业今后发展的一种趋势。

    企业推崇

早在2004年，江苏晨牌药业就在国内率先提出了“远景营销”理念，将市场定位在代理商的需求上，即与代理商结成牢固的战略同盟关系，放弃自己的销售队伍，完全由代理商进行市场操作。晨牌药业在此次新特药会期间举办了企业产品推介会，继续沿用“远景营销”模式。

    晨牌药业董事长李建新告诉记者，晨牌“远景营销”的提出是有其深远背景和深刻反思为前提的，“随着社会分工越来越细，让专业的人去做专业的事成为一种必然趋势，我们提出‘远景营销’的目的就是要把主要精力放在自己专长的产品生产和产品研发上，把市场策略定位为代理商提供产品设计、营销策划、客户服务等行为，实现代理商、研发商资源的全面整合。”

据了解，在这种营销外包性质下的晨牌药业代理模式，分为全国总代理和区域代理，总代有专做高端市场的朗欧医药、擅长脑营养药物的和凡医药、擅长妇科产品的北京正和永中等等，都取得了较好的市场效果。区域代理则是众多的地区终端代理商。

    业内专家指出，由于营销外包成为医药市场诸要素优势资源的全面整合，因此，随着行业形势的不断更替，其对外部环境的适应比单一的企业适应能力更强。尤其是当前的医药企业面临的形势为这种模式的发展创造了良机，这也是这种模式的优势所在。“这些变化是行业发展的必然，而企业必须尽早认识到这种问题，并有针对性地选择自己的经营方式和理念。”李建新告诉记者。

    浙江尖锋药业常务副总经理张春良认为，营销外包最大的好处就是投资少见效快，企业可以大大降低费用；企业在产品生产出来后需要大量的市场企划和产品宣传，外包后可以省心省力；更重要的是，通过外包，企业可以实现营销资源和优势互补，增强企业核心竞争力。“就拿我们的注射用盐酸头孢甲肟来说，2004年我们首先投入市场，我们把它全部外包给吉林先锋医药有限公司进行总代理。在市场竞争更加激烈的情况下，吉林先锋的专业服务使得我们这个产品的销售每年都有增长。”

    张春良告诉记者，其实在营销上尖锋药业实行的就是一种区域代理和全国总代理相结合的销售模式，也算是一种外包。据了解，除了浙江外，尖锋药业全国其他地方所有产品都是实行代理制，在当地设立办事处，由大区经理根据公司的政策进行管理，办事处负责选择合适的品种，在当地选择有终端销售实力的公司代理。

    特色品种抢手

    记者注意到，采用“营销外包”模式的多为销售规模在1亿元上下的处方药企业，这类企业的品种都具有自身优势，其中不少是特色品种。

在此次新特药会期间，不少医药企业纷纷举办产品推介会，那些特色品种成为经销商追逐的目标，而企业对代理商也提出了更高的要求。

    青岛尚达医药的羟乙基淀粉130就是一个鲜明的例子，由于要求代理的区域代理商太多，厂家只能在烟台会期间将该产品的区域代理权进行拍卖。记者在拍卖会现场看到，近200名来自广东、浙江、河南、湖南、北京等地的经销商展开激烈竞逐。

    据了解，羟乙基淀粉130/0.4氯化钠注射液（HES130/0.4）是代血浆类产品，属国家医保乙类，为青岛尚达医药旗下山东华鲁制药自主研制和生产，并拥有原料药和制剂两个文号。目前国内能够出品HES130/0.4的不超过2家，这种理想胶体扩容液的出现，能够满足临床治疗中对容量替代和血液稀释的需求。在中国，这一市场容量就达到10亿美元。“中国医药产业已经步入了转轨时期，同质企业和产品非常多，但好的产品却不多，市场竞争十分激烈，往往一个好产品尚未投放市场之时，经销商便纷纷提前抢夺区域经销权形成了一品难求的局面。羟乙基淀粉130生产后，出现了一个区域里多家代理商要求代理的情况，所以我们决定通过公开竞标的方式，确定最终的合作伙伴。”尚达医药董事长李育强告诉记者。

    珠海润都民彤制药的“雨田青”（雷贝拉唑钠肠溶微丸胶囊）是国家二类新药，目前已经通过国家发改委价格单列初审，同时还是科技部的国家级重点新产品。而抗消化性溃疡药物及抗酸药2007年度市场规模已超过了140亿元。综合各种优势，“雨田青”成为这次新特药会经销商们关注度很高和争相代理的品种。

    “雨田青”产品经理周雅芳告诉记者，未来医药市场的竞争愈来愈激烈，医药企业不仅是在进行产品差异化的竞争，同时也是在进行全新的营销理念的竞争，在营销上，润都民彤的理念是“品牌营销”和与代理商结成“赢销成长联盟”，因此，只有符合这种理念的代理商才能成为招商者的合作伙伴。

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